国联证券发表轻工制造行业专题研报称，字节跳动推出的AI陪伴玩偶“显眼包”在二手市场上的价格飙升；特斯拉推出的机器人玩具Tesla Bot Action Figure在上市不到一天的时间内便销售一空，在二手交易市场上的价格远高于官方定价。政策方面，国家持续推进“人工智能+”行动计划推动传统产业转型升级，为AI玩具发展创造良好环境。

　　国联证券认为，AI玩具与儿童教育、宠物陪伴以及谷子经济的融合，形成了多元化的应用场景，为传统玩具业开辟了新的增长机遇。1）AI玩具（儿童教育），能够满足个性化儿童教育和全天候陪伴需求；2）AI玩具（宠物陪伴），AI宠物为成年人提供了新的“情感伴侣”；3）AI玩具（谷子经济），有望带领谷子经济进入“智谷”时代。

　　国联证券认为，大厂高管们集体投身AI玩具赛道，这些创业者的背景可以归纳为三个共同点：大厂出身、精通AI、懂硬件。传统玩具制造商同样借助自身优势切入AI玩具赛道。认为，雷火竞技AI玩具赛道作为较早落地的AI硬件，具有如下三大优势：1）玩具产业自带成熟供应链和广阔需求；2）AI玩具商业化路径清晰，用户黏性强；3）大模型和具身智能技术的自然溢出效应。综合来看，AI玩具产业有望迎来高速发展。

　　国联证券认为，雷火竞技全球承受心理压力的儿童比例上升，独居老人的数量增加，年轻人在职场和社交中面临的压力也越来越大。在这样的社会背景下，AI玩具的情感陪伴价值愈发凸显。技术层面：技术进步为AI玩具发展奠定了坚实基础，使得它们能够提供更加真实且多样化的互动体验。未来技术突破点可能在于：AI模型性能的提升、AI模型成本的降低，以及具身智能技术的发展等。

　　国联证券认为，AI玩具兼具陪伴+教育价值，近期爆款频出。这一新兴市场已经吸引了诸多大厂和“大厂前高管”们入局，大模型和具身智能技术的自然溢出效应有望带动技术到产品的快速转化落地。需求端，AI玩具与儿童教育、宠物陪伴以及谷子经济的融合，形成了多元化的应用场景，市场空间广阔。展望未来，情感陪伴需求增长和相关技术进步将为AI玩具产业发展不断注入动能。建议持续关注AI玩具产业发展。

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